Kombinansjonsfondet NorQuant Multi-Asset fra NorQuant Kapitalforvaltning hadde en utfordrende julimåned men øker nå andelen aksjer til det høyeste nivået siden fondet ble lansert i 2021 i den positive aksjetrenden som nå råder.
Når juli måned oppsummeres er det mest en positiv utvikling for verdens aksjemarkeder. I det sentrale amerikanske markedet var gevinstene betydelige; Dow Jones Industrial Average steg med 3,3 prosent og den teknologitunge Nasdaq-indeksen steg med 4,0 prosent. Gevinsten forklares med mer positive vekstdata enn forventet, sterke bedriftsresultater og fallende inflasjonstakt. På valutamarkedet styrket den norske kronen seg mot dollaren med 5,7 prosent, noe som betyr at oppgangen i amerikanske aksjer blir betydelig lavere målt i norske kroner.
Av de større aksjeindeksene ble den største økningen notert i Hong Kong, hvor Hang Seng-indeksen klatret med 6,1 prosent. På Oslo Børs steg indeksen med 2,5 prosent.
Kun moderate bevegelser ble notert på rentemarkedet, men på råvaremarkedet var bevegelsene desto større. Prisen på WTI-olje steg for eksempel med hele 15,8 prosent til 81,8 dollar per fat etter at verdens største oljeprodusent, Saudi-Arabia, annonserte at de vurderer ytterligere produksjonskutt. Den globale etterspørselen etter olje er også på et litt høyere nivå enn dagens produksjonsnivå, noe som presser prisen opp.
Det trendfølgende kombinasjonsfondet NorQuant Multi-Asset falt med 3 prosent i løpet av måneden. Fondets investeringer i aksjer i emerging markets viste en nøytral utvikling mens resten av investeringene ga negativ avkastning. Særlig investeringene i amerikanske og europeiske obligasjoner dro resultatet ned. Valutabevegelsene påvirket resultatet svært negativt denne måneden. Verdiutviklingen var litt bedre enn referenseindeks som falt med 4 prosent.
Økningen i andelen aksjer i porteføljen fra tidligere måneder fortsetter og eksponeringen økes nå betydelig til 78 prosent. Det er den høyeste andelen aksjer i porteføljen siden fondets oppstart i 2021. Økningen er hovedsakelig i amerikanske aksjer (økt med 14 prosentpoeng) og går hovedsakelig på bekostning av nedgangen i korte amerikanske selskapsobligasjoner. Etter omdisponeringene utgjør renteinvesteringene den resterende delen av porteføljen med 22 prosent.
NorQuant Multi-Asset har et betydelig friere mandat enn ordinære kombinasjonsfond og kan ha en eksponering mot aksjer i området 0 till 70 prosent, mot renter i området 0 till 70 prosent samt til børsnotert eiendom og råvarer i området 0 til 50 prosent hver.
– Økningen i amerikanske aksjer er gjort på bakgrunn av den siste positive trenden i disse indeksene. Med økningen når vi ikke bare den absolutt høyeste andelen aksjer i porteføljen siden fondets oppstart, det betyr også en betydelig overvekt mot aksjer, sier Thomas Nygaard, Porteføljeforvalter og daglig leder NorQuant Kapitalforvaltning.
